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2019年5月24日，由于英国“脱欧”僵局难破，特雷莎•梅宣布将于6月7日辞去英国执政党保守党领导人一职，并留任首相至保守党选出新党首。2019年7月24日，英国保守党新党首鲍里斯•约翰逊正式就任英国首相。他强调，英国一定会在10月31日的期限前完成“脱欧”，相信英国能与欧盟达成一份新的、更好的“脱欧”协议。

文 |刘建飞中共中央党校（国家行政学院）国际战略研究院院长本文转载自微信公众号“瞭望”（ID：OutlookWeekly1981），原文首发于2019年3月2日，原题为《瞭望丨何谓“百年未有之大变局”？》，原刊于《瞭望》2019年9期。“世界处于百年未有之大变局”，是中央高层近年谈及我国所处的国际环境时，多次强调的一个重要论断。

4。依照相关法规：汽车厂商不得干预经销商自主经营范围内的活动。尽管如此，过去几年我们一直在各种场合，以书面及口头的形式向经销商伙伴强调合法合规的经营准则及品牌秉承的服务水准。我们将继续加强这方面的沟通，并在法律允许范围内，采取相关措施确保消费者权益。

二是净息差稳步回升，盈利能力不断增强。2017年，在稳健中性货币政策下，市场利率中枢抬升，银行贷款利率随之上行。2017年， 41家上市银行净息差平均值为2.11%，净利差平均值为1.99%。41家上市银行实现营业收入合计达4.3万亿元，同比增长3.38%，增速较上年提升2.02%，从收入结构看41家上市银行非息收入占比平均值为21.1%，较上年提高0.48%；41家上市银行实现净利润1.54万亿元，同比增长5.1%，增速较2016年提升1.43个百分点，增速连续两年提升，盈利能力逐步回升。分类型看，不同类别银行业绩增长差异较大，大型商业银行业绩明显回升；全国性股份制商业银行业绩增速基本稳定；城市商业银行业绩增速虽然较高，但呈现下滑趋势；农村商业银行业绩则出现较大幅度下滑。

特步今年迎来拐点特步同店销售正在加快，今年第一季同店销售录得低双位数同比增长，较去年第四季高单位数增长加快，亦较去年第二和第三季的中单位数增长加快。特步今年第一季零售折扣仍于正常低水平20%至25%，零售存货亦保持于约4个月的健康水平，而行业平均水平为4至6个月。

对于这两个新的变量，如何影响市场走势？1、当历史上的宽松周期，叠加了汇率贬值，市场如何演绎？我们用信用（债务总额同比增速）和货币（shibor 3个月）来代表宽松周期。事实上，信用和货币是一枚硬币的两面，宽信用往往伴随货币政策的放松。下图中，灰色背景为2006年以来的宽松周期。